2026-09-19 02:11:01 分类：科技
去年冬天参加一个闭门会。坐下没十分钟，就听见两个大模型创始人吐槽拿不到新融资。其中一个去年还在跟媒体吹自己估值秒变10亿美金。今年说只要有人接盘，打五折也卖。
2026年开年的科技圈，最大的瓜不是某大厂裁员，就是一溜曾经站在风口的AI创业公司，倒在了B轮融资门口。所有人都在说资本寒潮，没人说透，从根上出问题的，是这群人做的风险评估。
2026大模型寒潮里被算错的账
很多人看AI创业，看的是参数规模、技术壁垒，还有创始人背景。说白了，风险评估就是列一张清单：最大的风险是追不上GPT-4，所以要砸钱买卡堆参数；最大的机会是资本追捧，所以先把规模做上去再说。
没人算概率。
什么意思？你堆到100B参数，能追上GPT-4的概率是多少？你花一个亿训练，能收回来三个亿营收的概率是多少？资本给你续下一轮的概率，又有多少？
2026年中国大模型创业公司融资轮次分布表
光训练一次70B参数的大模型，直接成本超过1.2亿人民币，差不多够买三架全新的湾流G650公务机，换回来的商用落地产出，还不到一家中型SaaS公司半年的利润。就这，还有一堆创始人前赴后继往里面砸钱。为什么？因为他们的风险评估不是做给自己的，是做给投资人看的。你参数不够大，故事不够性感，投资人根本不会看你的BP。
说白了，大家都在赌，赌自己能熬到下一轮融资，赌接盘侠会出更高的价格。把风险评估做成了击鼓传花的号码牌。太荒谬了。
说实话，我见过太多创业者，把“规避被资本抛弃的风险”放在第一位，把“做能赚钱的业务”放在第二位。等到资本退潮，号码牌传到自己手里砸了，才发现原来自己连个能活的业务都没有。
错配的赔率，本土玩家的两种选择
不过话说回来，不是所有玩家都算错了账。我认识阿里云负责通义千问商业化的一个老哥们，去年聊天的时候他说，集团给大模型团队做风险评估的时候，第一条规则就是：每一块钱的投入，必须对应可量化的变现预期。
国内Top5的大模型创业公司，平均把72%的融资砸在了采购GPU上，留给商业化拓展的预算不到8%，这个投入倾斜比例，比十年前疯涨期的共享充电宝项目还要夸张三倍。反观阿里云，把超过40%的预算砸在了推理优化和行业落地，他们算的账是：参数只要能满足客户需求就行，剩下的钱要赚回来，不能一直烧。
这就是两种完全不同的风险评估逻辑。传统的风控逻辑，是“我要规避最大的下行风险”，别人堆参数我不堆，我就落后了，所以我必须堆。而正确的概率逻辑，是“我要错配对我有利的赔率”，所有人都去拼大参数拼通用模型，那我就去拼落地拼行业，这条路走通的概率反而更高。
中国AI企业风险评估投入产出比对比图
我这里用生物学的红皇后竞赛做个类比你就懂了：现在绝大多数科技公司的风险评估，都是掉进了红皇后陷阱，你必须拼命跑才能留在原地，所有人都把精力放在了“不输给对手”的风险规避上，没人问“我们到底要跑到哪里去”。你把所有的钱都砸在了赢过对手上，哪怕你赢了，你也没钱赚钱了。
这个方向我认为走偏了。从十年前的O2O，到五年前的共享经济，再到现在的大模型创业，每一轮风口都有无数公司栽在这个坑里。他们做风险评估，从来都是算“我会不会输”，从来不算“我赢的赔率够不够”。
国内还有一个案例，就是字节跳动做豆包，你看他从来不去跟人比参数大小，最早就是砸钱做C端体验，现在字节的大模型日活早就超过了很多创业公司的总和，人家的风险评估从一开始就是算“用户会不会用，用了会不会留”，不是算“我参数比别人大不大”。
每个从业者都要换一套风险算法
每个从业者都要换一套风险算法
很多人觉得风险评估是公司老板或者风控部门要考虑的事，跟普通从业者没关系。大错特错。
你换工作，选去一家估值十亿的大模型创业公司，还是选去一家传统行业做AI落地的小团队，本质上就是你给自己做的一次风险评估。你选老板，选项目，甚至选要不要创业，哪一步离得开风险评估？
原来大家的算法是什么？大公司>小公司，风口行业>传统行业，估值高=安全，规模大=稳定。这套算法在过去二十年高速增长的时候没问题，因为水涨船高，哪怕你算错了，也有大盘接着。现在不一样了，整个科技行业从增量变成存量，原来的算法完全失灵了。
我身边有两个年轻人，2023年的时候一个去了某头部大模型创业公司，拿了百分之二十的期权，当时所有人都羡慕他。另一个去了杭州一家做服装供应链AI排版的小公司，月薪比原来还降了五千。结果呢？今年年初大模型公司裁员，那个年轻人拿了N+1走人，期权成了废纸。另一个在小公司，去年公司赚了两千万，给他分了八十万的分红，比他原来一年的工资还多。
你看，两个人不同的选择，本质上就是风险评估的逻辑不一样。一个信的是“风口=安全”，一个信的是“有现金流=安全”。后者算的就是概率，不是风险。
说白了，风险评估本质上买的是概率权，不是买安全垫。你以为进了大公司拿了高薪就是买了安全垫，其实大公司砍业务线的时候，照样一刀切。你以为去小公司做落地是冒险，其实你每一分价值都能被看见，活下来的概率反而更高。
现在行业里所有人都在说要控制风险，都在做风控，我反而觉得，大多数人都是在为错误的命题算错账。大家都怕输，所以拼命缩在自己认为安全的圈子里，结果就是所有人挤在一起卷，卷到最后，赢的概率反而更低。
当所有人都在教你怎么规避风险的时候，你有没有想过，你手里的那张风险评估表，算的到底是你的概率，还是别人给你画的饼？
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文章名称：风险评估不是风控问题，是概率问题
文章链接：https://m.lfdjt.com/info_23_20588.html
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